截至2025年6月13日收盘，一博科技（301366）报收于36.87元，较上周的35.17元上涨4.83%。本周，一博科技6月13日盘中最高价报37.3元。6月10日盘中最低价报33.8元。一博科技当前最新总市值77.26亿元，在元件板块市值排名25/56，在两市A股市值排名2018/5150。

　　6月12日特定对象调研公司打造PCB设计、制板、元器件选型、PCBA生产制造的全产业链服务这四个板块的毛利率区别不大，PCB设计板块平均毛利率40%左右，PCB制造服务平均毛利率也在30%以上。

　　该工厂目前尚处于投产初期，产品定位于高端快件，良率水平正在稳步提升阶段。

　　公司现有产能充足，可以满足客户不断增长的需求。目前公司珠海募投项目基建已经完成，产能正在逐渐释放中。公司全资的珠海邑升顺PCB板厂及天津PCB工厂，去年下半年已经投产。前述项目投产后，公司将继续努力开拓客户，加强与现有客户的合作深度，提高中小批量的业务收入，助推公司营业收入进一步增长。同时公司将进一步提高EMS生产效率，用及时、快捷、高质量的服务满足客户的需求，以一站式解决方案实现为电子产品研发提供最优最快的服务。公司未来的产能扩张，具体会根据客户订单需求并结合市场预期情况来合理规划。同时公司会充分利用好资本市场，在聚焦主业的同时，适度酌情开展并购或合作，以更好的业绩报股东，报广大投资者并做好信息披露。

　　公司人工智能类客户涉及面比较广，相关产品或业务主要涉及语音识别图片识别、R/VR、机器人、手术臂、机械臂、智能制造等。

　　公司已与机器人领域的众多客户建立合作关系，主要为其提供PCB研发设计和PCB研发打样、中小批量制造服务，单个客户的交易金额占总体营收的比重较小，对总体业绩的影响也较小。该类客户中，人型机器人客户也有部分比例。机器人方面的客户有宇树科技、优必选、斯坦德等，受限于客户保密协议要求，交易的具体情况不方便透露。

　　公司的人工成本虽然逐年提升，但只要公司的销售增速高于人工成本增速并不会造成利润率的下降。目前，公司研发人员的离职率也远远低于同行，人员比较稳定，随着员工项目经验的不断提升，生产效率会稳步提升。

　　6月10日特定对象调研该PCB板厂一期产能主要定位于高端快件，为客户提供研发打样及小批量PCB快速交付服务。二期产能主要面向客户产品研发定型后的中小批量PCB制造。目前，该工厂属于投产的初期阶段，机器设备与技术工艺都在磨合中，订单种类以中高端的PCB研制为主，层数普遍在10层以上，最高可以做到80层已经有客户提出100层的研发需求，该工厂的规划能力是120层。DG视讯·(中国区)官方网站按照规划，该工厂聚焦下一代服务器、TE和其他跟I紧密相关（算力卡、服务器、数据中心）的复杂PCB产品生产。该工厂自试生产以来，营收、利润等财务指标正逐月好转，有望年内做到月度盈亏平衡。资本开支方面目前已完成投资约5.5亿元，预计二期设备投资为3-5亿左右。待一期生产经营稳定并盈利，才考虑投建二期。

　　公司毛利率高主要是因为公司的业务结构所致。以PCB设计及研发样机的PCB生产为主的研发打样订单数量占比约90%，这部分订单具有技术服务特征毛利率较高。公司专注于研发打样和小批量生产的PCB领域，在定价上和大批量生产加工有所不同，会加计部分工程服务费；叠加公司在研发物料供应方面的集采优势，导致公司制造业务的毛利率较传统EMS厂商大批量生产的毛利率偏高。

　　目前公司有6个PCB制造工厂，其中5个工厂已经投入使用多年，天津PCB工厂已于去年投入使用。6个PCB工厂，分别位于深圳市宝安区、上海市浦东区、四川省成都市、湖南省长沙市、广东省珠海市和天津市西青区。公司立足研发服务，贴近客户提供技术支持，公司PCB工厂主要为客户提供研发打样、中小批量PCB制造服务。此外，公司新建的PCB高端板厂位于珠海，定位于高端快件及中小批量的PCB制造服务。

　　公司现有产能充足，可以满足客户不断增长的需求。目前公司珠海募投项目基建已经完成，产能正在逐渐释放中。公司全资控股的珠海邑升顺PCB板厂及天津PCB工厂，去年下半年已经投产。前述项目投产后，公司将继续努力开拓客户，加强与现有客户的合作深度，提高中小批量的业务收入，助推公司营业收入进一步增长。同时公司将进一步提高EMS生产效率，用及时、快捷、高质量的服务满足客户的需求，以一站式解决方案实现为电子产品研发提供最优最快的服务。公司未来的产能扩张，具体会根据客户订单需求并结合市场预期情况来合理规划。同时公司会充分利用好资本市场，在聚焦主业的同时，适度酌情开展并购或合作，以更好的业绩报股东，报广大投资者并做好信息披露。

　　PCB设计订单，一般2-4周。PCB+PCB生产，从接单到交付，一般需要1-2个月，不同的订单会有所差异。付款周期方面，大部分客户采用月结形式。

　　公司PCB制造服务的客户多数由PCB设计引流导入，其相当于PCB设计研发服务的延伸，这个阶段亦需要技术投入支持。（1）PCB研发设计服务报价基于客户需求的复杂程度及工时投入，收取技术服务费；（2）PCB制造服务报价主要基于生产批量，在加工数量乘以单价之外会根据PCB的复杂程度加计一定额度的工程服务费。基于公司在PCB设计以及高品质研发快件、中小批量PCB制造方面的领先优势，较好地满足了客户在研发进度、研发成功率以及柔性化的PCB生产方面的需求，公司服务的报价主要以成本为基础并参考市场竞争情况，DG视讯·(中国区)官方网站按照公司的报价体系结合客户的具体产品需求给出报价。客户为了追求产品研发的成功率和服务质量，对公司服务的性价比也非常认可。

　　目前，公司与国内多家机器人公司已开展业务合作，部分客户业务涉及I算力基础设施领域，但单一客户的营收占比不高，对公司总体业绩的影响较小，相较而言公司更关注行业的发展趋势。未来随着算法算力相关需求的增加公司已瞄准I高端服务器、数据中心、算力设施等硬件业务，做了包括高速PCB设计、SI/PI仿真分析以及相关的PCB和PCB制造服务等技术储备。

　　2025年在业务方面，珠海邑升顺PCB工厂对公司总体营收的增长会有一定的贡献。按照行业了解的信息，DG视讯·(中国区)官方网站新投资的板厂在投产的前两年，一般很难实现盈亏平衡。预计一博珠海板厂年内即可实现月度盈亏平衡，预期较乐观。另外，募投项目方面，公司销售团队在努力开拓客户，今年将有所突破。接待过程中，公司与投资者进行了充分的交流与沟通，并严格按照公司《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平，没有出现未公开重大信息泄露等情况。

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